中信证券研报认为配资专业炒股，市场当前仍处于活跃资金主导的政策预期博弈交易阶段，散户资金脉冲式持续入场，基本面逻辑相对弱化，这种市场特征料仍将持续一段时间；政策信号依旧积极，待政策落地起效、价格信号验证企稳后，机构资金或将迎来积极入场时机，稳步上涨的行情将持续较长时间，届时，绩优成长和内需板块预计将持续占优。
1月2日，2025年开年首个交易日，港股跟随A股下跌，恒生指数全日下跌436点或2.2%，收报19,623点。恒生科指下跌2.5%，收报4,357点。大市成交金额增加至1,647亿港元，但港股通仍净流入65.1亿港元。
中泰国际表示，港股开年首个交易日便大跌并非好事，如2024年首个交易天恒生指数下跌了1.5%，其后一个月内跌至14,794点。不过，当前政策相比一年前定调较积极，部分经济数据也边际改善，如果外围经济或金融市场稳定，港股开年持续大幅下跌的机会较小。
中泰国际称，从盘面上看，绝大部分细分行业下跌，但拖累大盘的主因是近期表现较理想的内银、电讯及部分能源股，券商及内险则受到A股下跌影响。去年底，港股出现一波粉饰窗橱及险资再配置的行情，除粉饰窗橱的买盘完结外，工行(1398 HK)、农行(1288 HK)及建行(939 HK)也因中期股息除净而下跌。黄金相关股逆市上升，如山东黄金(1787 HK)、招金(1818 HK)及中国黄金(2099 HK)分别升3.9%至7.0%不等。
总体上，中泰国际认为港股大盘一方面持续受到美联储降息预期收敛带来的流动性压力，另一方面美股短期向下调整带来一定的负面情绪外溢，但内部官方制造业PMI连续三个月扩张，基本面边际改善，港股大盘短期仍以震荡结构行情为主。国内具体经济增长目标和政策细节需待明年“两会”才公布，1月特朗普正式上任后高关税等政策才会更加明晰，在此之前内部托底经济和外部应对冲击的政策逻辑仍对港股大盘有一定支撑力。
行业动态：
汽车板块：各厂商2024年的销量出炉。比亚迪（1211 HK）全年销量427.2万，同比+41.3%；吉利汽车（175 HK）全年销量217.7万，同比+32%。吉利定下2025的销量目标为271万台，同比+25%。长城汽车（2333 HK）全年123.3万台，同比+0.2%。新势力方面，理想汽车（2015 HK）全年销量同比+33.1%；蔚来（9866 HK）全年销量同比+38.7%。虽然销量亮眼，但周四汽车板块股价表现不尽人意，大部分个股全天下跌1%-5%。
新能源/公用事业：新能源及公用事业板块普遍下跌，与大市同步。信义光能(968 HK) 发布盈警，预计FY24股东净利润同比下跌70%-80%，低于中泰国际及市场预期，主因光伏玻璃价格下跌及拨备增加。股价大幅下跌6.1%。相反另一主要光伏玻璃商福莱特玻璃(6865 HK)吸引买盘支持，股价上升0.4%，部份投资者或相信去年公司盈利表现优胜于信义光能。
虚拟资产ETF：昨日虚拟资产ETF上升。港股现货比特币及以太币ETF分别上涨约3.9%及2.5%。比特币及以太币分别由周二的93,000美元及3,300美元水平上升至96,000美元及3,400美元水平。加密货币恐惧与贪婪指数仅为51点，技术上提供足够支持反弹。
医药：恒生医疗保健指数昨日下滑2.94%。新年公布第十批集采中选结果。本次集采平均降幅较大，但没涉及港股主要企业大品种。2025年港股医药行业主要板块推荐如下。
生物科技：中泰国际推荐信达生物（1801 HK）等2024年收入表现较好，而且研发能力强大的企业。信达于1月2日公布将一款ADC药物授权给罗氏，将获8,000万美元首付款和最高10亿美元里程碑收入，重磅糖尿病药物玛仕度肽有望2025年获批，因此收入前景可期。
制药：中泰国际预计中生制药（1177 HK）与翰森制药（3692 HK）将汇报良好的24年业绩，中生中报起走出集采影响，近年上市产品表现良好，预计24年将汇报良好业绩。翰森24年主要产品销售情况良好，2025年又因将在研产品授权给默沙东将获1亿美元里程碑付款，表明海外行业巨头看好公司的研发能力。
医疗器械：中泰国际认为，港股医疗器械板块近年来饱受集采影响，但多数省份已完成低值耗材集采配资专业炒股，骨科集采则于上半年已基本做完，因此人工关节行业龙头爱康医疗（1789 HK）、山东威高（1066 HK）的业绩2025年起有望逐步走出低谷。
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